本文摘要：“传言经常出现时买入，传言证实后售出。

“传言经常出现时买入，传言证实后售出。”对于不少股民来说，这项投资策略在过去很多次都屡试不爽，但6月29日的大盘告诉他他们，这个办法不灵验了。

昨日，沪指盘中巨震10%一度暴跌3900点，最后沪指收跌3.34%，两市多达1500股跌停。昨晚，证监会官方微博公布证监会发言人张晓军答记者问，正面对此了近期股市持续暴跌。张晓军说道，前期股市下跌累积了大量获利盘，近期股市的暴跌是过慢下跌的调整，是市场自身运营规律的结果，但消息传递过快也有利于股市的稳定身体健康发展。

与此同时，养老金入市方案再一实施，开始面向社会公开发表印发。截至26日强平961万元对于市场注目的强迫平仓数额，“强平金额并不大，仅有961万元。”张晓军称之为，6月15日-26日，因保持借贷比例高于130%而强迫平仓的金额仅有961万元。

对于场外配资清查情况，张晓军称之为，通过HOMES系统终端证券公司的客户资产规模大约4400亿元，平均值杠杆倍数大约3倍，子账户数已由37万户降到19万户。“场外配资的风险早已相当程度获释。”张晓军说道。就在昨日之前，多个政策受到影响消息接踵而来，让多数投资者指出周一股市需要扭转乾坤。

上周五（6月26日）证监会回应，市场虽然在短期内经常出现较大幅的消息传递，但经济企稳向好的趋势更为显著。上周六下午，央行忽然宣告同时降准降息，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点至2%和4.85%。上一次“双叛”已成7年前的事情。

央行的不道德很快被市场理解为根本性股市受到影响。多达，在央行此前五次降息后的交易日，沪指下跌了四次，平均值下跌1.2%。尽管市场大多数寄予厚望，周一早间沪指依然下跌超强5%。

下午散户旋即，监管层再行出有“大讨”。证监会官方微博公布一篇消息表明，中国证券金融公司公布答记者问称之为：“沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强迫平仓金额不多达40亿元，今天上午强迫平仓规模仅有22亿元，合计占到交易量的比例较小”。文中最后回应，融资业务规模仍有快速增长空间。随后，沪指开始走强，从3900点向下，一度翻红迫近4200点。

不过，声浪趋势没持续多久，就开始调头向上，沪指全天振幅高达10%，最后报收4053点。沪指上周五和昨日，两个交易日总计跌到去474.67点，跌幅10.48%。养老金入市比例不超强净值30%6月29日晚间，“久闻楼梯响”的养老金入市方案再一实施。人社部和财政部会同有关部门草拟《基本养老保险基金投资管理办法》“从即日起向社会公开发表印发”。

就在上周末，市场还在猜测，随着股市走低，养老金入市步伐将减缓。根据意见稿的规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得低于基金资产净值的30%。根据人社部统计资料公报，2014年末全国基本养老保险基金滚存多达3.5万亿元。按照30%的比例，那么养老金可以转入股市的金额最低大约为1.05万亿元。

但这只是个理论上的数据，实质上最后需要转入股市的资金量可能会相比之下多于1万亿。北京大学财经法研究中心主任刘剑文讲解，截至2014年末基本养老保险基金结余3.5万亿，补足养老累积的资金在7600多亿，按照规定投资股票基金无法多达资产净值的30%计算出来，理论上可以有1.3万亿转入股市。

不过，刘剑文回应，此次养老金入市遵循“流通性、安全性”投资的基本原则，未来短期内养老金会全部转入股市，“可能会分阶段一部分一部分地转入。”刘剑文回应，养老金入市也有多种自由选择，用作打新股有可能风险不会小一些。新京报记者 赵毅波 郭永芳 吴为资金两融资金一周叛千亿资金供应也在大跌。

同花顺(300033,股吧)统计数据表明，截至6月26日，沪深两市两融余额为21305.18亿元，较前一交易日增加577.04亿元。上周一周两融余额持续增加，周增加资金约1354.57亿元。

而在6月19日之前，即使大盘开始消息传递，两融余额仍在减少。截至6月18日，沪浅两市融资余额超过2.26万亿元，超过“顶点”。在资金逃亡的同时，IPO发售速度依然减。随着中国核电(601985,股吧)、国泰君安等巨无霸的上市，市场心理压力持续上升。

上周三，证监会印发了还包括读者传媒(603999,股吧)在内的28家公司IPO批文，新股发售速度减。新京报记者 赵毅波预测牛熊分界线已横跨？自攀上5178点本轮牛市高点以来，沪市倒数两周下跌，9个交易日跌到逾千点，跌幅约20%。

虽然受到影响消息一波接一波，但昨日股市却没能回稳止跌。不少股民担忧，本轮牛市否已落幕？经济上行、资金逃亡挽回信心众多政策受到影响依然无法性刺激股市下跌。兰格经济研究中心首席分析师陈克新指出，根本原因在于实体经济上行压力较小。

陈克新称之为：“近期股市下跌显然因素在于实体经济萧条，企业效益大跌；再加股市前期上涨的太急，经常出现一定的泡沫。在此背景下，投资者心理信心严重不足，从而导致下跌。”市场因素也在发挥作用。南方基金首次策略分析师杨德龙指出，最近股市步入的政策受到影响显然较为多，但依然无法挽回行情。

原因之一在于前期股市下跌过慢，现在有一些资金逃亡；同时平仓开始经常出现，虽然证监会大喊，但市场依然担忧跟风盘不会售出。杨德龙称之为，总体显然，市场做空力量还是较为强劲。随着股市暴跌渐渐充份和抄底资金登岸，再行再加政策面受到影响消息的发售，预计本周接下来时间内股市不会触底声浪。

牛熊摆动看后期政策在倒数下跌后，沪浅两市都早已横跨了120天均线这条“牛熊分界线”，牛市否已落幕？华创证券策略分析师主管牛播坤回应，如果单从近两个交易日跌幅辨别，显然是转入了熊市。但确实的辨别关键还是要看后市的展现出，今明两天正是关键的时点。

如果未经常出现官方表态，难道市场将不会较为浅幅度的调整。而如果经常出现受到影响消息，预计后面不会有较为气馁的声浪，但短期内声浪很难返回之前的水平。而未来能否保持快牛，依然要看政策做到。另一位券商宏观分析师某种程度指出，后市的展现出是牛是熊，还必须看政策南北。

他回应，现在市场情绪处在乐观中，特别是在创业板前期的集中于上涨后，后期调整力度也较为大。因此，否转入熊市还必须仔细观察。但可以确认的是，后市短期内仍将保持波动局面，留下市场记起情绪的时间。

牛播坤指出，并非政策过热，而是力度还过于大，足以站稳市场的情绪。由于目前的跌幅呈现出杠杆式特征，十分脆弱，一旦没站稳市场，很更容易导致市场冲撞。而一券商分析师则指出，周末的政策就强度来说是充足的，但是高估了投资者情绪的兴奋和融资盘被强迫平仓带给的情绪效应，没能有效地对冲。

另外，被平仓的融资盘超强预期也是可能性之一。新京报记者 陈杨 赵毅波近日受到影响消息一览6月26日证监会回应，市场虽然在短期内经常出现较大幅的消息传递，但经济企稳向好的趋势更为显著。6月27日央行宣告同时降准降息。

上一次“双叛”是7年前。6月29日证监会官微公布消息称之为，强迫平仓规模合计占到交易量的比例较小，融资业务规模仍有快速增长空间。6月29日人社部和财政部会同有关部门草拟的《基本养老保险基金投资管理办法》“从即日起向社会公开发表印发”。

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